受(shou)干旱影(ying)(ying)响，尿素一(yi)季度(du)销量较低(di)，同时(shi)二季度(du)停气(qi)70天(tian)，尿素盈利有所影(ying)(ying)响。云(yun)南合成(cheng)氨价格(ge)回落，加上折旧(jiu)较大，开工不足影(ying)(ying)响，预(yu)计(ji)全年仍将实现亏损1亿以上。水富煤(mei)代(dai)气(qi)和金新(xin)大化(hua)肥项目(mu)顺利进行中，预(yu)计(ji)11年中期投产。
玻纤结构(gou)调整良好，特别是风(feng)机叶(ye)片纱技术突破，达(da)到国际领先水平(ping)，处于供不应求(qiu)局面，目前价格(ge)和(he)去年三季度比(bi)回升10%以上，公司F10线新(xin)增7.5万(wan)吨将于年内投(tou)产(chan)。2010年产(chan)销量预计35万(wan)吨以上，毛利率接(jie)近(jin)30%。公司长寿二期6万(wan)吨聚甲醛(quan)已(yi)经试运行(xing)中，总(zong)产(chan)能达(da)到10万(wan)吨，目前需求(qiu)和(he)价格(ge)均有所(suo)回升，但(dan)盈利一般，未来(lai)将大力(li)发展(zhan)下游改(gai)性(xing)和(he)增强(qiang)品种。
盈利预测(ce)和(he)投(tou)资(zi)建议：
我们维持对公司2010年和2011年每股盈利0.61元和0.95元的盈利预测。2010年因玻纤盈利大幅度回升，总体公司盈利将同比大幅度长，未来两年上市公司自身盈利增长比较明确，天安对业绩有所拖累，但短期股价主要受到集团整合驱动，二季度重组也有重启的可能性。
